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马云看多"白云山",定增83亿抢占“养老”、“二胎”风口

IPO头条 2020-09-08 16:49:24

最近,健康医药领域的几则消息引起了业界的关注:一是国最大医药工业企业广药集团旗下的上市公司白云山(600332)发布公告,公司83亿元非公开发行股票申请获得中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核通过;二是金戈”上市一年销售额突破人民币7亿元;三是安宫牛黄市场老大易位,白云山中一销量超同仁堂。看似不相关的三则消息背后,其实有着较大的关联。


白云山此次定向增发,因涉及国企改革并有马云的参与而备受外界关注。此次过会,白云山称83亿元资金的注入,将为公司“十三五”发展提供资金保障。本次定增价为23 .56元/股,定增项目历时一年。公开资料显示,2014年12月3日,广药白云山就全面启动融资定增计划,2015年1月13日,公司公告非公开发行A股股票预案,拟融资百亿元。2015年3月通过股东大会,2015年4月上报证监会,2015年10月28日晚,发布公告称,综合考虑资本市场情况和公司实际,对非公开发行A股股票方案的融资规模、发行对象、发行价格、募集资金投资项目进行调整,募集资金总额不超过83亿元,其中向广药集团募集34 .95亿元,向员工持股计划募集5.05亿元,向广州国发募集20 .73亿元,向广州城发基金募集17 .27亿元,向云锋基金募集5亿元。广药集团、云锋基金和员工持股计划认购金额保持不变。除此之外,白云山同时在H股募集10亿左右的港币,总融资额近百亿元。此前,中泰证券分析师胡彦超就指,白云山此番员工持股计划拟参与总人数近5000人,参与面较广,有助于充分调动国企员工的积极性和创造性;而马云旗下云峰基金可以调动社会资源。此次定增募集资金在扣除发行费用后,广药白云山拟投入24亿元用于广州王老吉大健康产业有限公司、25亿元用于“大南药”研发平台建设和“大南药”生产基地一期建设、10亿元用于增资广州医药有限公司、2亿元用于信息化平台建设等项目及22亿元用于补充流动资金。

作为第一款国产伟哥产品,白云山(600332)“金戈”自去年10月底面世以来就不断受人关注。11月15日,广州白云山医药集团特地在“白云山‘金戈’上市1周年庆典”中透露,金戈在上市一年来已累计实现7亿元销售额,成绩斐然。此前,国内近二十家药企先后申请了仿制“伟哥”的生产批件,旨在争夺抗ED(男性勃起功能障碍)药物的市场份额,据资料显示,原研药伟哥在国内市场一年的零售额约为10亿元左右。如今作为“首仿药”的“金戈”上市一年销售额已达7亿元,由于其单次用药的价格相比原研药便宜60%以上,因此可以推算,其实际销售数量可能已经超过原研药。


中国健康产业权威研究机构中康CMH最近发布数据显示,2014年中国药品零售市场安宫牛黄丸销量(特指在零售药店渠道)最大的品牌为白云山中一,达180万丸,超过北京同仁堂的132万丸,两个品牌分别占了安宫牛黄丸51%和37%的市场份额。这一结果引发了业界热议,安宫牛黄丸是知名度极高的一种传统名贵中成药,过去多年,北京同仁堂一家独大,市场平静。白云山中一药业(原广州中药一厂)近年来着力加强了对传统古方发掘,并严格按照新版药典以GMP标准重新投产安宫牛黄丸,并改换新包装。2013年至今, “白云山中一牌”安宫牛黄丸以其确切的疗效,稳定的质量以及合理的价格,在短时期内抢占了同类品种零售市场的半壁江山,甚至在某些城市出现排队认购的情况。白云山中一恢复生产后的数据显示,2012年销量仅36万丸左右,到2014年增长则达4倍之多,势头强劲。但同仁堂因具有价格优势(零售价是白云山中一的7至8倍),尽管销量被超越,但销售额依然保持领先,达5.7亿元,同比增长16%。专家分析认为,安宫牛黄丸在中国零售药店渠道近年来保持30%左右的增长(2014年同比增长29.5%),如果双方依然保持如此增速的话,白云山中一的安宫牛黄丸对原有份额的瓜分及对增量的抢占,销售额上超越北京同仁堂亦指日可待,这将成为白云山(600332)利润增长的一大重要来源。


除了白云山中一安宫牛黄这样的“中华老字号”和金戈这样的新品快速增长,放宽限制的“全面二孩”政策也是白云山医药的利好因素,因为旗下的白云山中一药业的安胎助孕名药“滋肾育胎丸”上市三十余年以来,学术与销售齐头并进,不但因疗效显著而被载入权威教材《中医妇科学》,其安全性研究成果更登上国际顶级专业杂志,广受业界关注。据统计,目前我国不孕不育的人数近5000万人,超过育龄人口的12.5%,难以圆梦的二胎夫妻不计其数。二胎经济与生育力下降的大背景下,由“送子观音”罗元恺教授献方的滋肾育胎丸,无疑是辅助生育中成药中的表表者,前景看好。

因此,证券机构普遍分析认为,白云山医药已形成大健康、大南药、大商业三大业务板块,成为极具潜力的健康产业龙头。加上品牌及产品优势明显,在华南地区乃至全国拥有极为明显的中成药资源优势,众多政策利好之下,必将带动白云山(600332)利润增长,中长期成长尤其值得关注!

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